2014年05月21日

两融余额小幅回落 融资客青睐化工行业

  上周五,两市震荡反弹,而在前一交易日的3月14日,两市震荡下行,在这样的市场中,融资客在3月14日小幅减仓,两市融资余额减少11.67亿元,融券余额减少4.14亿元,两融余额减少15.81亿元。分析人士表示,从资金面的情况来看,在市场出现连续调整之际,两融余额并未出现显著减少,表明了市场氛围仍然较为乐观。

  截至3月14日,Choice数据显示,沪市融资余额为5358.68亿元,较前一交易日减少12.50亿元,两融余额为5426.78亿元,较前一交易日减少15.91亿元;深市融资余额为3441.30亿元,较前一交易日增加0.83亿元,两融余额为3456.47亿元,较前一交易日增加0.10亿元;两市融资余额合计为8799.98亿元,较前一交易日减少11.67亿元,两融余额合计8883.25亿元,较前一交易日减少15.81亿元。

  值得注意的是,在3月14日两市调整中,沪市融资余额出现了减少,但深市融资余额却出现了增加,表明了融资客对于成长股的信心仍然存在,并未因市场显著调整而减仓,相反,对于跌幅没那么大的沪市个股进行了减仓操作。

  从近期两市融资余额来看,两市融资余额持续增长,3月14日的两融余额减少出现在“八连增”之后,并且减少额度与此前“八连增”期间增加额度相比明显更小。

  分析人士表示,这一现象从一个侧面说明整体市场情绪仍然乐观,融资客减仓意愿不强。

  对于后市,国泰君安证券表示,本轮行情源自政策边际优化远超预期,未来政策改善预期犹存,当前仍处于传统的经济数据空窗期。在向好预期被或证伪前,风险偏好驱动的估值行情大概率仍将延续。

  从3月14日融资余额的具体变化来看,Choice数据显示,在28个申万一级行业中,当日有融资净买入情况的行业有12个,其中化工、农林牧渔、计算机行业的融资净买入额居前,净买入金额分别为3.13亿元、2.84亿元、2.53亿元;在16个出现融资净卖出的行业中,非银金融、电子、银行行业融资净卖出居前,净卖出金额分别8.46亿元、5.41亿元、4.47亿元。

  在3月15日市场中,融资客青睐的化工行业上涨了2.06%,从这一角度来看,融资客的操作取得了一定效益。

  对于融资客青睐的化工行业,广发证券表示,下调有望提升化工行业盈利。当前时工品价格企稳反弹,化工板块估值逐步修复但仍处低位,关注业绩稳健扎实,产业链一体化配套完善,当前估值水平仍处相对低位的子行业龙头;成长方面,关注未来发展前景广阔的新材料领域,例如集成电电子化学品、OLED显示材料、尾气催化材料、锂电材料、弹性体材料等。

  而对于融资客减仓明显的银行板块,天风证券表示,当前银行板块估值约0.8倍2019年PB;基本面平稳,随着宽信用政策发挥效果,经济年中或企稳;资金面利好明显,外资净流入可期,政策鼓励险资增持股票。银行板块年初至今大幅跑输大盘,补涨空间大。